去年上半年，佰草集品牌亏损额接近1亿元，拖累了公司的整体业绩。今年，令上海家化担心的佰草集终于在一季度扭亏为盈。但值得关注的是，尽管上海家化在今年一季度实现了营业收入和净利润的双增长，但是明星投资人冯柳仍减持了上海家化的股票。在旗下品牌佰草集扭亏为盈后，国产化妆品龙头上海家化能“松口气”了吗？

　　佰草集扭亏为盈

　　上海家化近日公布的2021年一季报显示，其营业收入同比增长超20%，净利润增幅超40%，旗下品牌佰草集更是实现了100%增长。而与2021年一季度上海家化业绩同步增长的，还有其产品价格。根据一季报，上海家化护肤类产品平均售价是24.33元/支，同比上涨15.97%；个护家清品类产品平均售价是8.61元/支，同比上涨 11.03%。这意味着，佰草集、玉泽、典萃、高夫、双妹、美加净、六神、家安等品牌均有涨价。对此，上海家化方面表示，产品涨价是因为部分原材料的价格也在迅速上涨。

　　佰草集为何能够扭亏为盈？上海家化董事长潘秋生在业绩会上表示，一方面，为提升整体运营效率，佰草集首次对百货门店进行了策略性收缩，2020年共关闭462家低单产专柜及门店；另一方面，今年市场回归正常，作为佰草集的主营渠道，百货渠道出现了较大幅度的增长，从而带动了品牌的增长。

　　对上海家化来说，佰草集扭亏为盈后，整体的业绩增长是水到渠成。潘秋生将2021年定义为佰草集的“扭转年”，并将“复兴佰草集”作为2021年的重要项目之一。上海家化相关负责人对中国商报记者表示，佰草集作为上海家化旗下高端明星品牌，在清理了一些专卖店、专柜后，接下来将聚焦新品推出计划，保持品牌的增长势头。

　　佰草集的成败对上海家化很重要。一位与上海家化合作的原材料供应商告诉中国商报记者：“过去上海家化在消费者心中的定位是平价，产品利润不高。佰草集品牌的推出是其向高端市场进军的重要标志，对上海家化来说，佰草集的成败至关重要。”

　　线上渠道猛“砸钱”

　　佰草集摆脱亏损后，上海家化真的能“松口气”吗？值得关注的是，自潘秋生上任以来，加码线上渠道成为上海家化扭转“营业收入、净利润双降”局面以及使旗下品牌佰草集摆脱亏损的重要方式。今年一季度，上海家化旗下玉泽、高夫、美加净和佰草集等品牌频繁出现在各大美妆博主的直播间。

　　根据一季度业绩报告，截至2021年3月31日，上海家化的销售费用是9.17亿元，同比增加37.88%。这部分销售费用大部分投给了线上渠道。一位拥有数十万粉丝的美妆博主告诉记者，玉泽旗下的冻干面膜等在直播间投放次数多，成交量高。品牌商看到成绩后，自然就会加大投入。据他了解，上海家化已经跟很多主播签了合约，很多头部主播的美妆专场活动中都会有上海家化旗下的产品。

　　上海家化向线上渠道“砸钱”的成果已经体现为一季度业绩的增长，但是需要关注的是，上海家化目前还处于大手笔投入阶段。根据一季度业绩报告，上海家化一年内到期的非流动债务是1.64亿元，同比增加1507.94%。

　　另外，一直以来，依靠百货商场“打天下”的上海家化，销售优势都在线下渠道。线上渠道的大手笔投入是否会造成线下渠道被“冷落”？对此，上海家化方面表示：“我们并非不投入线下渠道，只是投入方式发生了变化。比如我们和经销商合作的云店就是一种新的模式。”

　　值得关注的是，一季度收入、净利润双增长的上海家化，其股票依然被明星投资人减持，这在一定程度上，也说明了资本市场对其未来业绩的担忧。根据一季报披露的股东情况，明星投资人冯柳管理的高毅邻山1号远望基金减持了上海家化1380万股，持股由3.51%降至1.47%，由公司第二大股东退居第七。

　　对于未来发展，上海家化方面表示：“公司建立了基于消费者洞察的方法论，通过对消费者需求趋势的判断，发现行业品类发展机会，并确定了差异化的品牌发展策略，如将佰草集、双妹、玉泽、典萃等护肤品类归入快速发展品类，并投入更多资源。”对于上海家化来说，一季度的业绩增长势头能否持续？中国商报记者将持续关注。（记者 马嘉）