香江娱乐讯  据经济之声《交易实况》报道，内地电影市场7月份累计票房超过54.9亿，这是第一次单月票房超过50亿。7月份票房前三甲《西游记之大圣归来》、《煎饼侠》和《捉妖记》贡献了30亿票房。业内人士分析，这些电影的票房战绩点燃了国产电影的信心，从影视的逻辑来看，国内文化产业消费空间仍然很大，继续看好传媒行业。

     与影视业相关的上市公司下半年投资机会如何？大通证券投资顾问张韵磊做出了分析。这个暑期档的电影市场很火爆。最近又有十几部新片登陆院线，暑期档的收入贡献率到目前已经超过了54.9亿。在此之前有人做过统计，大概基本上能够接近于2009年全年的一个电影票房。

     至于目前暑期档的这种收入贡献会占到影视公司的几成收入，张韵磊说，据统计，2015年上半年整个电影票房总计是202.4亿，相对七月份而言，已经占到整个上半年的将近1/4。单从7月份来说，对于整个影视公司而言，贡献比重还是比较大。但是2015年上半年，国产片的票房低于进口片的票房，单就7月来说，因为这是一个特殊的时间，集中了很多优秀的国产影片，但是下半年每个月能否保持这样一个态势，还要看具体市场上上映影片的质量情况以及口碑情况。

     从目前的这种格局来看，一些影视公司受益各有不同，票房的大幅增加，直接受益的还是院线类的上市公司。比如万达院线，2015年上半年其整个营收达到了34.86亿，同比增长40%，归属于上市公司的一个股东净利润是6.28亿，同比增长50%，其中票房收入达到了28.5亿。也就是单从万达院线来说，它的整个票房已经占了几乎八分之一的份额。但是从整个影片发行公司来看，相对像华谊兄弟这类型的可能收益比较直接，而有些现在整个电影发行，它的毛利率水平反而是在逐步下降，也即它的整个投资成本还在不断的上升。

     从整个这个传媒板块来看，影视这个子行业的估值是否排名靠前？现在平均市盈率处在什么水平？

     张韵磊：单就影视公司而言，在整个文化传媒的一个细分行业当中，其估值水平并不占优势。按照目前整个文化传媒将近55倍的静态市盈率来看，整个影视公司大概在80多倍，影视类公司在整个文化传媒当中有一定的弹性，因为涉及到一些收购兼并，以及传统行业向新兴行业的转变。

     在电影电视的产业链当中，涉及影视片制作、广告代理、发行等诸多环节。我们看到这个板块的十几家上市公司，万达院线002739的一季报最好排名第一，以电影电视制作为主业的完美环球002624一季报排名垫底。这是否彰显出产业链的利益和风险所在？

    张韵磊：确实如此。虽然整个影视公司的发展空间、机会还是比较大，但是其中的孕育的机会和风险同样也具备。一些大的公司基本上垄断了这个行业当中绝大多数的优质资源，他们的盈利能力相对会比较强一些。一些中小型的影视公司目前还不具备独立制作以及发行的能力，所以相对在整体市场的占有率比较低。另外，整个影院公司目前像院线他们又几乎垄断这个行业当中的绝大多数资源，包括像万达院线。万达院线是目前行业当中盈利能力最强的，它的第一位的位置和第二位的位置差距还是比较大。所以在目前这种传统的模式下，几乎全世界的电影行业基本都按这种模式进行，更多的机会集中在一些垄断性的院线包括整个发行的这种公司当中，相对可能一些中小型的公司，他们的机会会比较少，但是他们同样要面临比较大的风险。

     在娱乐消费需求上升的时期，优质创作能力以及高质量作品+口碑是关键。唐德影视围绕“电影+电视剧+电视栏目”的定位发展主线，整合编剧资源深度合作，同时以互联网渠道为辅。禾欣股份是慈文传媒借壳上市，也有良好的影视内容制作能力，同时具有《花千骨》等IP储备。这样的公司是否成长性更好？

     张韵磊：确实是这样，传统的影视公司以及院线的合作，它在逐步向一种互联网模式去转变，甚至主动去拥抱互联网，同时互联网的公司对观众而言也成为了这个产业链当中的一个重要主体，由此电影产业面临升级为互联网+电影的这样一个产业。另外，从供给导向向需求导向进行转变，最有代表性的就是IP。目前到知识产权这一块，会有一个全面开发投资的过程，尤其是一些IP。从目前广义上来说，我国的影视界也在不断去采用这种模式，比较有代表性的就是翻拍的《四大名著》对于IP的一个有效利用。逐步采取这种IP模式进行行业的转型发展，对于一些中小型的影视公司而言或许是一个重大的机会。